Skip to main content
Macro Review

Macro Review

By C6 Invest

Uma visão original sobre os fatos econômicos do Brasil e do mundo. Toda semana, a equipe econômica do C6 Bank, liderada por Felipe Salles, analisa os indicadores que ajudam a entender para onde vão o Brasil e a economia global. Ouça aqui reflexões sobre juros, inflação, PIB, dólar e tudo aquilo que impacta seus investimentos. O podcast tem participação quinzenal de Marina Valentini, estrategista do J.P. Morgan Asset Management, que analisa o movimento nos mercados globais.
Available on
Amazon Music Logo
Apple Podcasts Logo
Castbox Logo
Google Podcasts Logo
iHeartRadio Logo
Pocket Casts Logo
RadioPublic Logo
Spotify Logo
Currently playing episode

#12 | As incertezas em torno da inflação

Macro ReviewJun 13, 2022

00:00
16:35
#102 | Juros nos EUA: três cortes em 2024?

#102 | Juros nos EUA: três cortes em 2024?

Em reunião na semana passada, o Federal Reserve (o banco central dos Estados Unidos) reforçou a intenção de cortar os juros três vezes neste ano, mesmo com a economia crescendo em ritmo forte e mesmo com a piora das perspectivas para a inflação.

A mensagem foi interpretada (inclusive por nós) como dovish, termo usado quando o tom do recado dado é mais ameno.

Quais as chances de os três cortes de juros acontecerem em 2024? Os EUA correm o risco de conviver com uma inflação elevada por mais tempo?   

Entenda também:

- Os próximos passos da política monetária britânica

- Juros japoneses na contramão do mundo

- Copom em busca de mais flexibilidade

- O necessário equilíbrio fiscal brasileiro 

No minuto 05:25, a head de internacional da equipe econômica do C6 Bank, Claudia Rodrigues, explica que o relatório de projeções econômicas divulgado na semana passada deixa claro que existe uma divergência sobre os próximos passos do Fed.  

Mar 25, 202416:00
#101 | Japão: enfim, a volta da inflação

#101 | Japão: enfim, a volta da inflação

Depois de décadas de juros negativos e de inflação abaixo da meta (ou até de deflação), o Japão vive um momento diferente na economia.

A recente alta de preços (que é uma dor de cabeça para o resto do mundo) pode ser uma boa notícia por lá. A alta da inflação deve levar a um reajuste de salários como não se via há décadas no país. A taxa básica de juros também pode subir pela primeira vez desde 2007.

Como o Japão se tornou um país de juros e inflação negativos? A economia japonesa está mesmo diante de um ponto de inflexão?

Entenda também:

- Corte de juros nos EUA pode estar mais distante

- IPCA melhor, mas longe do ideal

- A boa surpresa do PIB brasileiro

- O movimento nos mercados globais, por J.P. Morgan Asset Management

No minuto 11:29, Marina Valentini, estrategista de Mercados Globais do J. P. Morgan Asset Management, explica como estão as expectativas para as decisões de juros nos Estados Unidos e no Japão.

Mar 18, 202418:12
#100 | Sem sossego para as contas públicas

#100 | Sem sossego para as contas públicas

Com um tom de comemoração, foi anunciado o superávit primário de R$ 102 bilhões nas contas públicas em janeiro – resultado de uma arrecadação um pouco maior de impostos no mês, mas também de um padrão sazonal.   

Mas há de se manter a atenção para que o bom resultado de janeiro não seja interpretado como uma garantia de cumprimento da meta fiscal em 2024. Zerar o déficit (diferença entre receitas e despesas), como prevê o governo, será muito desafiador, mesmo com a melhor arrecadação no início do ano.  

Afinal, o que é necessário para a meta ser cumprida? E o que pode acontecer se o déficit zero não for alcançado?  

Entenda também: 

  • Nos EUA, emprego em lenta desaceleração 
  • Europa: a primeira pista de corte de juros 
  • China tem nova meta de crescimento

No minuto 06:09, a head de Brasil da equipe econômica do C6 Bank, Claudia Moreno, analisa os possíveis obstáculos para o governo atingir a arrecadação que é necessária para o cumprimento da meta fiscal de 2024. 

Mar 11, 202415:18
#99 | O PIB vai continuar a crescer?

#99 | O PIB vai continuar a crescer?

Depois de crescer de forma surpreendente na primeira metade de 2023, a economia brasileira estagnou. Essa pausa no crescimento foi temporária: em 2024, o aumento das despesas do governo e das exportações devem impulsionar o crescimento do PIB.

Mas o longo prazo preocupa. Com os investimentos em queda, dificilmente o Brasil vai manter o vigor sem causar desequilíbrios.

Qual deve ser a radiografia do crescimento brasileiro em 2024? O que pode sustentar o avanço do PIB nos próximos anos?

Entenda também: 

- Passagens aéreas dão alívio para IPCA-15

- Inflação ainda resistente nos EUA

- O movimento nos mercados globais, por J.P. Morgan Asset Management

No minuto 10:19, Marina Valentini, estrategista de Mercados Globais do J. P. Morgan Asset Management, analisa o desempenho do mercado americano em fevereiro e conta como está o termômetro dos investidores em relação à decisão de corte de juros nos Estados Unidos.

Mar 04, 202416:23
#98 | A bomba relógio da dívida americana

#98 | A bomba relógio da dívida americana

Os Estados Unidos nunca estiveram tão endividados. Primeiro, o crescimento de gastos durante a pandemia de covid-19 elevou a dívida de forma inédita. Agora, o cabo de guerra entre republicanos e democratas no Congresso é um obstáculo para o controle do orçamento nos próximos anos. Não há melhora das contas públicas à vista na próxima década. 

O que significa a dívida em trajetória de alta da maior economia do mundo? Quais as implicações disso para o Brasil e para o mundo?

Entenda também:

- Europa e Reino Unido têm avanço morno

- PIB do Brasil pode ter sido melhor em 2023

No minuto 06:04, o economista-chefe do C6 Bank, Felipe Salles, explica como funciona a regra para a dívida pública nos EUA e avalia os riscos de um calote pelo governo americano. 

Feb 26, 202414:18
#97 | Por que há menos brasileiros dispostos a trabalhar?

#97 | Por que há menos brasileiros dispostos a trabalhar?

O mercado de trabalho brasileiro vive uma aparente contradição. Por um lado, uma ótima notícia: há um número recorde de pessoas trabalhando (são mais de 100 milhões de empregados no Brasil). Por outro lado, a taxa de participação, que mede a proporção de pessoas dispostas a trabalhar, está abaixo do nível pré-pandemia.

Por que a taxa de participação está menor? Por que essa taxa é mais baixa entre mulheres? E quais as implicações disso para o crescimento futuro do país?

Entenda também:

- O dilema da inflação americana

- Reino Unido: preços elevados e economia em recessão

No minuto 04:54, a head de Brasil da equipe econômica do C6 Bank, Claudia Moreno, analisa os caminhos possíveis para aumentar a participação no mercado de trabalho brasileiro e explica como a redução da desigualdade entre homens e mulheres pode ser uma boa saída. 

Feb 19, 202412:32
#96 | Crise, inflação e greve: o que há com a França?

#96 | Crise, inflação e greve: o que há com a França?

A França está em maus lençóis. A inflação do país é uma das maiores entre as grandes economias europeias, o PIB está a passos lentos e o governo francês, pressionado por protestos de uma população insatisfeita, voltou atrás em medidas que melhorariam a situação fiscal do país. 

O que está acontecendo na França? Como a situação da economia francesa afeta a Europa e o mundo? 

Entenda também: 

- Inflação brasileira pior que o esperado 

- A ata do Copom e a preocupação com preços de serviços 

No minuto 06:45, a head de internacional da equipe econômica do C6 Bank, Claudia Rodrigues, explica como o acordo entre a União Europeia e o Mercosul virou tema de protestos na França e avalia o que o Brasil tem a ganhar com o acordo, caso ele finalmente seja aprovado. 

Feb 14, 202413:32
#95 | Quando, afinal, os juros vão cair nos EUA?

#95 | Quando, afinal, os juros vão cair nos EUA?

A possível queda de juros nos Estados Unidos está movimentando os mercados. Na semana passada, o Federal Reserve (banco central dos EUA) decidiu manter as taxas paradas e sinalizou que um corte não deve acontecer na próxima reunião, em março. Mas a porta para o corte de juros na reunião seguinte (em maio) não está fechada. 

Quando os juros americanos devem começar a cair, afinal? O trabalho de controle da inflação foi concluído? 

Entenda também:

- Emprego ainda forte nos EUA

- O sinal de previsibilidade do Copom

- Déficit de R$ 231 bilhões nas contas públicas

- O movimento nos mercados globais, por J.P. Morgan Asset Management

No minuto 10:54, Marina Valentini, estrategista de Mercados Globais do J. P. Morgan Asset Management, analisa os impactos da mensagem do Fed para o mercado de renda fixa e para as bolsas. 

Feb 05, 202416:32
Especial 'Visão Global' | O que esperar dos mercados globais em 2024?

Especial 'Visão Global' | O que esperar dos mercados globais em 2024?

2024 será o ano do corte de juros. A perspectiva de redução das taxas pelos bancos centrais dos EUA e Europa já tem animado os investidores. Por outro lado, as eleições americanas e a instabilidade no Oriente Médio podem trazer mais volatilidade para os mercados. Como o investidor pode se preparar para esses eventos? Quais devem ser as oportunidades do mercado neste ano? Quem responde a essas e outras perguntas é Gabriela Santos, estrategista de mercados globais do J.P. Morgan Asset Management. Outros tópicos do bate-papo: alta das bolsas americanas, valorização das empresas de tecnologia no mercado e expectativas para as eleições dos EUA.

Feb 03, 202448:51
#94 | Ano recorde para o comércio exterior

#94 | Ano recorde para o comércio exterior

O Brasil marcou, em 2023, um recorde na balança comercial. O saldo entre exportações e importações foi o maior da série histórica.

Há um lado bom e um lado ruim nesse recorde. O país está exportando mais, o que é uma boa notícia. Por outro lado, parte da melhora do saldo comercial ocorre porque estamos importando menos máquinas e equipamentos, e isso pode ser um mau sinal para a competitividade brasileira no futuro.

O que o saldo da balança significa para a economia? E quais são as perspectivas para o comércio em 2024?

Entenda também:

- O novo pacote de incentivo à indústria 

- Juros ainda em pausa na Europa 

- Inflação americana: o que esperar do Fed?

No minuto 04:56, a head de Brasil da equipe econômica do C6 Bank, Claudia Moreno, explica como o resultado da balança impacta outros fatores da economia, como PIB, câmbio e inflação. 

Jan 29, 202413:35
#93 | Uma China que cresce menos

#93 | Uma China que cresce menos

Nos últimos 20 anos, a China experimentou um crescimento acelerado. O PIB do país mais do que quadruplicou desde 2004, em um período de intensa urbanização e de modernização da economia chinesa.

As próximas décadas devem ser diferentes. A produtividade da China estacionou, a população está envelhecendo e as questões geopolíticas são um entrave para o país seguir evoluindo.

A segunda maior economia do mundo conseguirá reverter esse quadro para voltar a crescer como antes?

Entenda também:

- Crise no Mar Vermelho: qual o risco para a inflação global?

- A surpresa positiva de varejo e serviços no Brasil

- Reajuste no ICMS em 11 estados brasileiros

No minuto 09:55, Marina Valentini, estrategista de Mercados Globais do J. P. Morgan Asset Management, explica por que o mercado americano teve uma semana de volatilidade, depois do otimismo visto nos primeiros dias do ano.

Jan 22, 202415:36
#92 | Sinal amarelo para a inflação

#92 | Sinal amarelo para a inflação

A inflação brasileira encerrou 2023 dentro do teto estabelecido para a meta, o alvo a ser perseguido pelo Banco Central para a variação de preços. Foi a primeira vez desde 2020 que o limite para o índice foi cumprido.

Mas há um sinal de alerta no horizonte. Fatores que contribuíram para que a inflação fosse mais baixa em 2023 não estarão presentes em 2024. Os alimentos, que ficaram mais baratos no ano passado, devem voltar a subir, por exemplo.

Quais são os riscos para a inflação nos próximos meses? Como isso pode influenciar os rumos dos juros?

Entenda também:

  • Inflação americana estabilizando acima da meta 
  • Crise no Mar Vermelho e o preço do petróleo

No minuto 04:41, o analista na equipe de economia do C6 Bank, Heliezer Jacob, analisa os riscos que podem puxar os preços para cima nos próximos meses. 

Jan 15, 202411:43
#91 | Menos otimismo, mais cautela

#91 | Menos otimismo, mais cautela

A ata da última decisão de juros nos Estados Unidos passou uma mensagem de que as expectativas do mercado financeiro sobre a trajetória das taxas de juros parecem otimistas demais.

No documento, os membros do comitê de política monetária americano reconheceram que o ciclo de cortes de juros deve começar em 2024, mas não deram pista alguma de que isso acontecerá nas próximas reuniões, como esperam os investidores.

Por que o recado foi mais cauteloso? Quais fatores podem levar os juros americanos a caírem antes (ou depois) do esperado?


Entenda também:

- Déficit fiscal brasileiro piorando

- Indústria segue estagnada


No minuto 05:27, o economista-chefe do C6 Bank, Felipe Salles, analisa os efeitos dos juros elevados para o crescimento da economia dos EUA.

Jan 08, 202413:10
#90 | O que esperar para a economia em 2024?

#90 | O que esperar para a economia em 2024?

2023 foi o ano do combate à inflação. No Brasil e no mundo, os bancos centrais lutaram contra a alta de preços herdada da pandemia – e o amargo (e eficaz) remédio foi levar as taxas de juros para patamares históricos.

Em 2024, as economias devem continuar a colher os frutos desse trabalho. Por um lado, o crescimento deve ser mais modesto, por causa dos efeitos das taxas ainda elevadas. Por outro lado, o recuo da inflação dará um respiro para as famílias e permitirá que, lá fora, os principais bancos centrais comecem a discutir o início do ciclo de alívio nos juros. No Brasil, a queda da Selic deve continuar.


Ouça nesta edição especial:


- Retrospectiva Brasil: o ano de crescimento e reforma aprovada

- Retrospectiva internacional: EUA e Europa na batalha contra a inflação e China em busca do crescimento

- Nossas perspectivas para a economia brasileira e global em 2024


No minuto 05:35, a head de Brasil da equipe econômica do C6 Bank, Claudia Moreno, analisa os fatores que podem manter a inflação brasileira em patamar elevado em 2024.

Jan 02, 202415:12
#89 | Fed: o corte de juros está na mesa

#89 | Fed: o corte de juros está na mesa

De forma inesperada, o Federal Reserve (banco central dos EUA) mudou o tom e sinalizou que já começa a cogitar o início dos cortes nos juros americanos. A mensagem foi suficiente para desencadear uma onda de confiança no mercado – na esteira desse otimismo, a bolsa brasileira bateu recorde histórico. 

Já é possível dizer que a batalha contra a inflação foi vencida? O ciclo de juros altos no mundo acabou?


Entenda também:

  • Na Europa, uma política monetária mais cautelosa
  • Copom corta a Selic e dita o ritmo futuro
  • Inflação brasileira dentro da meta

No minuto 07:37, Marina Valentini, estrategista de Mercados Globais do J. P. Morgan Asset Management, analisa como a sinalização de juros americanos caindo mais cedo que o esperado mexeu com os mercados na semana passada. 

Dec 18, 202318:34
#88 | Economia brasileira a passos lentos

#88 | Economia brasileira a passos lentos

O PIB brasileiro do terceiro trimestre foi ligeiramente positivo, o que significa que, por ora, o país ficou livre de uma recessão. Mas quando observamos a composição do crescimento no trimestre, é evidente que a economia está perdendo fôlego na reta final de 2023. O que esperar daqui pra frente?

Entenda também:

- Fiscal: arrecadação ainda incerta para 2024

- Mais vagas de emprego nos EUA

No minuto 04:03, a head de Brasil da equipe econômica do C6 Bank, Claudia Moreno, analisa os caminhos para o crescimento da economia brasileira em 2024.

Dec 11, 202312:53
#87 | Mais empregos (e mais inflação)

#87 | Mais empregos (e mais inflação)

O número de pessoas trabalhando no Brasil bateu recorde em outubro. A taxa de desemprego continua abaixo da média histórica e a renda dos trabalhadores está aumentando de forma acelerada. 

O avanço dos salários é uma ótima notícia para as famílias brasileiras e para o próprio andamento da economia. Mas há uma preocupação sobre o impacto disso para a inflação. Por quê? 

Entenda também: 

- IPCA-15 ainda longe da meta

- Preços esfriam na Europa

- EUA: alívio na inflação e mais otimismo

No minuto 09:19, Gabriela Santos, estrategista de Mercados Globais do J. P. Morgan Asset Management, faz um balanço sobre o desempenho dos ativos globais em novembro e explica por que o mês passado foi o melhor para os mercados desde 1991. 

Dec 04, 202315:25
#86 | Um Brasil cada vez mais velho

#86 | Um Brasil cada vez mais velho

O Brasil está envelhecendo mais rápido que o esperado. O índice de envelhecimento do IBGE mostra que a proporção de idosos em relação ao número de crianças e adolescentes quase dobrou entre 2010 e 2022. É uma questão para o sistema de previdência e para o crescimento do país.  

Qual a saída? 

Entenda também: 

- Novo governo na Argentina afetará comércio com Brasil?

- Quando caem os juros na Europa? 

No minuto 05:33, a head de Brasil da equipe econômica do C6 Bank, Claudia Moreno, explica como o aumento da produtividade pode ajudar o Brasil a crescer, diante do envelhecimento da população. 

Nov 27, 202314:44
#85 | Como fica a economia argentina?; nos EUA, a expectativa pela queda dos juros

#85 | Como fica a economia argentina?; nos EUA, a expectativa pela queda dos juros

Mergulhada em uma grave crise econômica, a Argentina escolheu um novo presidente no último fim de semana. Se o político conseguir cumprir as promessas feitas durante a campanha, como ficará a economia argentina? 

Nos EUA, a inflação veio abaixo do esperado e animou os mercados, que agora apostam em corte de juros já para o quinto mês de 2024. Pode-se dizer, então, que chegou ao fim a batalha contra a maior escalada de preços em 40 anos nos EUA?  Não é bem assim.

Entenda também:

  • PIB brasileiro em direção a uma leve retração
  • Contas públicas brasileiras vão sair do vermelho?

No minuto 11:27, Marina Valentini, estrategista de mercados globais do J.P. Morgan Asset Management, analisa a reação dos mercados aos dados de inflação nos EUA. 

Nov 21, 202318:40
Especial 'Visão Global' | EUA em alta e Europa em baixa: quais os riscos para os investimentos?

Especial 'Visão Global' | EUA em alta e Europa em baixa: quais os riscos para os investimentos?

Este é o áudio do Visão Global, exibido em 16 de novembro no canal do C6 Bank no YouTube. Caso queira ver o vídeo, clique aqui: https://www.youtube.com/watch?v=Pgec-vI6dWo 

Enquanto os Estados Unidos vivem um momento de forte expansão, a economia europeia está à beira de uma recessão. O que isso significa para o crescimento global? Quais os riscos para os investimentos?  

Quem responde a essas e outras perguntas é Marina Valentini, estrategista de mercados globais do J.P. Morgan Asset Management. Ela conversou com Felipe Salles, economista-chefe do C6 Bank. 

Outros tópicos da conversa: juros altos no mundo, volatilidade na renda fixa americana, crescimento da dívida global, os riscos da guerra no Oriente Médio e onde investir diante das incertezas. 

O Visão Global é um encontro periódico que promovemos com o J.P. Morgan Asset Management para discutir o que mexe com a economia global e os mercados. 

Importante: caso você seja um produtor de conteúdo e queira reproduzir o conteúdo da conversa acima no seu veículo de comunicação, pedimos que antes solicite autorização ao C6 Bank. 

Nov 16, 202355:50
#84 | Dólar abaixo de R$ 5: o alívio vai durar?

#84 | Dólar abaixo de R$ 5: o alívio vai durar?

O dólar caiu e está abaixo dos R$ 5, um alívio para os brasileiros. Com o real mais valorizado, as viagens ficam mais baratas, o preço dos produtos importados cai e a inflação do país tem uma trégua.

Mas a queda recente é mais um capítulo da alta volatilidade vista nos últimos meses. O que tem mexido com a moeda americana? E quais são as perspectivas para o câmbio em 2024?

Entenda também:

  • Nova projeção para o IPCA
  • A reforma tributária e suas exceções
  • PIB estagnado no Reino Unido
  • Nos EUA, a porta segue aberta para a alta dos juros

No minuto 05:17, a head de Brasil da equipe econômica do C6 Bank, Claudia Moreno, explica por que o dólar mais alto é uma preocupação para a inflação brasileira. 

Nov 13, 202314:27
#83 | O Copom segue o jogo

#83 | O Copom segue o jogo

O ciclo de corte dos juros segue sem grandes novidades, no Brasil. O Comitê de Política Monetária (Copom) decidiu, na semana passada, reduzir a taxa Selic de 12,75% para 12,25%, repetindo o corte de 0,5 ponto percentual das últimas reuniões. 


Para as próximas decisões, a autoridade monetária sinalizou que deve repetir a dose de redução de juros, mas demonstrou preocupação com o ambiente externo. Por que o Copom passou um recado um pouco mais cauteloso? Isso muda a expectativa de juros caindo até 9,25% no ano que vem?


Entenda também:

  • O debate sobre a meta fiscal no Brasil

  • Juros (mais uma vez) em pausa nos EUA

  • Mercado de trabalho americano esfria aos poucos

  • Economia europeia no vermelho

No minuto 12:28, Gabriela Santos, estrategista de Mercados Globais do J. P. Morgan Asset Management, explica como os dados de mercado de trabalho americano mexeram com as expectativas para os juros nos EUA. 

Nov 06, 202318:13
#82 | Nos EUA, PIB forte e juros altos

#82 | Nos EUA, PIB forte e juros altos

Se pouco tempo atrás havia, entre vários analistas, o receio de uma recessão nos Estados Unidos, os dados do crescimento do PIB americano no 3º trimestre divulgados na semana passada afastam essa possibilidade. 

A economia dos EUA cresceu quase 5% em termos anualizados. Mas mesmo com a atividade econômica forte e inflação longe da meta, o Federal Reserve (o banco central do país) deve optar por uma pausa na alta dos juros na reunião desta semana. Por quê? 

Entenda também: 

  • Juros em pausa e economia esfriando na Europa 
  • Congresso aprova projetos que impactam o caixa federal 

No minuto 05:11, a head de internacional da equipe econômica do C6 Bank, Claudia Rodrigues, analisa os riscos da decisão do Fed de reduzir os juros americanos gradualmente. 

Oct 30, 202312:20
#81 | Se o mundo não reduzir a dívida...

#81 | Se o mundo não reduzir a dívida...

Você sabia que a dívida pública global, que considera quanto os governos devem a seus credores, encontra-se hoje no nível mais alto dos últimos 72 anos (excluindo o período de pandemia)? O tema preocupa. Está difícil para a maior parte dos países equilibrar as finanças públicas, como disse poucos dias atrás uma autoridade do Fundo Monetário Internacional (FMI). 

O que explica tamanho endividamento? Quais podem ser os riscos para o mundo? 

Entenda também: 

  • Reino Unido com inflação em 6%
  • China rumo ao crescimento de 5%
  • No Brasil, comércio e serviços abaixo do esperado

No minuto 09:14, Marina Valentini, estrategista de Mercados Globais do J. P. Morgan Asset Management, explica como os investidores receberam os dados de crescimento da China. 

Oct 23, 202316:28
#80 | Inflação de volta aos 5%

#80 | Inflação de volta aos 5%

A trégua da inflação brasileira durou pouco. Depois de alcançar um piso perto de 3% em junho, no mês passado, a alta dos preços voltou a superar os 5% no acumulado de 12 meses. E a perspectiva não é boa. Em 2024, a inflação deve seguir nessa toada. Por quê? 

Entenda também: 

- Conflito em Israel longe de uma solução 

- Fala de membros do Fed mexe com juros futuros 

- Inflação americana de setembro mostra persistência  

No minuto 05:29, a head de Brasil da equipe econômica do C6 Bank, Claudia Moreno, explica por que a inflação acima da meta é uma preocupação para o Banco Central. 

Oct 16, 202314:32
#79 | Quando cai a ficha

#79 | Quando cai a ficha

Notícias vindas dos Estados Unidos chacoalharam o mercado nos últimos dias – e em nível global. O ativo mais relevante do mundo (título público americano) foi para as alturas e mexeu com os juros futuros de outras regiões, levando países a reverem suas listas de grandes desafios econômicos. 

  

O que está acontecendo com os juros americanos? Por que isso deixa a economia global em alerta?


Entenda também: 

  • Economia global a passos lentos 

  • Indústria brasileira estagnada 

No minuto 09:56, Gabriela Santos, estrategista de Mercados Globais do J. P. Morgan Asset Management, explica o que está por trás das preocupações dos investidores e do movimento de alta dos juros americanos. 

Oct 09, 202315:27
#78 | Quão rápido a Selic vai cair?

#78 | Quão rápido a Selic vai cair?

Que os juros brasileiros seguirão em queda, isso parece certo. O Banco Central já promoveu dois cortes de 0,5 ponto percentual na Selic (levando a taxa para 12,75%) e sinalizou que esse será o ritmo de redução nas duas reuniões que restam em 2023.  

A questão agora é: quão rápido e para qual nível a Selic vai cair? 

Entenda também: 

  • Contas públicas brasileiras no vermelho 
  • Algum alívio para a inflação nos EUA 

No minuto 04:49, a head de Brasil da equipe econômica do C6 Bank, Claudia Moreno, explica por que o PIB brasileiro está aquecido, mesmo com os juros elevados. 

Oct 02, 202312:29
#77 | EUA: juros altos por muito tempo

#77 | EUA: juros altos por muito tempo

Aumentaram as chances de os juros americanos permanecerem elevados por mais tempo. Na semana passada, o banco central americano sinalizou que deve promover um novo aumento na taxa básica dos EUA até o fim de 2023 e indicou, por meio das projeções dos membros da instituição, que os juros devem ficar acima de 5% até o fim de 2024. 

Por que o ciclo de aperto monetário em território americano deve se estender? 

Entenda também:

- Por que a Selic não deve ter cortes maiores que 0,5 p.p. em 2023 

- O alívio na inflação do Reino Unido e a pausa nos juros 

No minuto 11:54, Gabriela Santos, estrategista de Mercados Globais do J. P. Morgan Asset Management, analisa como os investidores receberam as sinalizações do Fed sobre os juros e explica como o possível shutdown, nos EUA, pode afetar os mercados. 

Sep 25, 202318:20
#76 | Sinais de recessão na Europa?

#76 | Sinais de recessão na Europa?

A Europa está vivendo um dilema. Se de um lado a inflação segue acima da meta do Banco Central Europeu (que elevou os juros na semana passada), de outro a economia da região dá sinais claros de fraqueza. 

Há risco de recessão? Até quando a autoridade monetária deixará os juros em seu nível recorde?

Entenda também: 

- Selic rumo aos 12,75%

- Nos EUA, uma possível pausa na alta dos juros

No minuto 06:07, a head de internacional da equipe econômica do C6 Bank, Claudia Rodrigues, analisa como o Banco Central Europeu deve conduzir a política de juros diante da desaceleração da economia. 

Sep 18, 202314:06
Especial 'Visão Global' | Desglobalização: o que é e quais os riscos para os seus investimentos?

Especial 'Visão Global' | Desglobalização: o que é e quais os riscos para os seus investimentos?

Este é o áudio da live Visão Global, transmitida em 13 de setembro de 2023 no canal do C6 Bank no YouTube. Caso queira ver o vídeo, clique aqui: https://www.youtube.com/watch?v=2fxTcIVA_YI.

A pandemia e os eventos geopolíticos recentes esquentaram o debate em torno de uma possível “desglobalização” – a reversão da integração econômica que moldou o mundo no século 20. O que muda para as empresas? O investidor deve se preocupar?

Quem responde a essas e outras perguntas é Gabriela Santos, estrategista de mercados globais do J.P. Morgan Asset Management. Ela conversa com Claudia Moreno, economista do C6 Bank. Outros tópicos do bate-papo: alta do petróleo, valorização das empresas ligadas a inteligência artificial e expectativas para a próxima decisão de juros nos EUA.

O Visão Global é um encontro periódico que promovemos com o J.P. Morgan Asset Management para discutir o que mexe com a economia global e os mercados.


Importante: caso você seja um produtor de conteúdo e queira reproduzir o conteúdo da conversa acima no seu veículo de comunicação, pedimos que antes solicite autorização ao C6 Bank.

Sep 14, 202357:28
#75 | Por que a produtividade do Brasil é baixa?

#75 | Por que a produtividade do Brasil é baixa?

A produtividade da economia brasileira vai mal. Os dados mostram que a capacidade do país de gerar riqueza a partir de seu capital humano está paralisada. A indústria, em especial, tem encontrado dificuldade para alcançar números positivos.  

O que explica isso? Por que o Brasil não consegue ser mais eficiente? 

Entenda também: 

- Produção industrial de julho em queda 

- A alta no preço do petróleo 

- O fortalecimento do dólar 

No minuto 12:27, Gabriela Santos, estrategista de Mercados Globais do J. P. Morgan Asset Management, analisa o avanço da produtividade nos Estados Unidos e a contribuição da tecnologia para o crescimento da economia.

Sep 11, 202317:29
#74 | PIB forte, por ora

#74 | PIB forte, por ora

A economia brasileira teve, na primeira metade deste ano, o melhor semestre desde 2020. Dados divulgados pelo IBGE na sexta-feira passada mostram que o PIB do país avançou bem mais do que a maior parte do mercado previa – mas próximo à nossa expectativa.  

O que fez a economia crescer nos últimos meses? Dá para esperar desempenho semelhante para o segundo semestre?  

 

Entenda também:  

  • Governo brasileiro em busca de R$ 168 bilhões 
  • Fed em direção à pausa nos juros 
  • Na Europa, inflação persistente   


No minuto 04:42, a head de Brasil da equipe econômica do C6 Bank, Claudia Moreno, analisa o que esperar para a economia brasileira em 2024. 

Sep 04, 202315:12
#73 | Alemanha: o motor da Europa esfriou

#73 | Alemanha: o motor da Europa esfriou

A Alemanha, grande motor da economia europeia, não é mais a mesma. O principal país da zona do euro tem dado sinais de perda de fôlego, especialmente na indústria, pilar histórico do crescimento alemão. 

Dados recentes mostram que o setor industrial da Alemanha só esteve pior em 2020, na pandemia, e em 2008, na crise financeira mundial. Por que a economia alemã está em marcha lenta e quais os impactos disso para a Europa? 

 

Entenda também: 

- Arcabouço fiscal: arrecadar é preciso 

- Inflação brasileira volta a subir 

 

No minuto 07:12, Gabriela Santos, estrategista de Mercados Globais do J. P. Morgan Asset Management, analisa o discurso do presidente do Fed no simpósio de Jackson Hole e fala sobre o crescimento surpreendente das empresas de tecnologia nos EUA. 

Aug 28, 202320:21
#72 | E se o dólar virar a moeda oficial da Argentina?

#72 | E se o dólar virar a moeda oficial da Argentina?

A crise econômica na Argentina ganhou um novo capítulo. Javier Milei, candidato que se autodenomina "anarcocapitalista", venceu as prévias das eleições presidenciais, deixando para trás os dois mais tradicionais partidos argentinos. 

Para combater uma inflação que já chega a 113% ao ano, uma das grandes promessas de Milei é dolarizar a economia, o que significaria acabar com o peso argentino e adotar o dólar como moeda oficial. O político também fala em fechar o banco central da Argentina. 

Seria a moeda americana a solução para os problemas do país vizinho? 

Entenda também:

- China em ritmo decepcionante

- Reino Unido e o desafio da inflação 

- Brasil com desemprego em queda 

No minuto 06:28, a head de internacional da equipe econômica do C6 Bank, Claudia Rodrigues, explica o que aconteceu com o Equador, país que adotou o dólar como moeda oficial em 2000. 

Aug 21, 202316:02
#71 | Para onde vai o dólar?

#71 | Para onde vai o dólar?

Seja para quem pretende viajar para o exterior ou investir em mercados de outros países, a trajetória do dólar é um assunto de interesse.  

Nas últimas semanas, a moeda americana passou por grande volatilidade: chegou a ser cotada em R$ 4,73, mas recentemente ganhou força e voltou a se aproximar da casa dos R$ 4,90. 

O movimento dos últimos dias levantou a seguinte questão: como deve ficar o câmbio brasileiro diante da mudança no cenário global de juros e de inflação? Para onde vai o dólar, no médio prazo? 

Entenda também:

- Ata do Copom reforça ritmo de queda da Selic no Brasil 

- IPCA: inflação de serviços no radar 

No minuto 09:38, Gabriela Santos, estrategista de Mercados Globais do J. P. Morgan Asset Management, fala sobre a inflação dos EUA e sobre as preocupações dos investidores em relação ao crescimento da China. 

Aug 14, 202314:40
#70 | Enfim o tão esperado corte de juros

#70 | Enfim o tão esperado corte de juros

Com a queda (generosa) da Selic em 0,5 ponto percentual na semana passada, a atenção se volta agora para o ritmo no qual a taxa básica de juros brasileira vai ser reduzida à frente.

O sinal dado pelo Comitê de Política Monetária (Copom) é o de que cortes da mesma magnitude estão por vir.

O que isso significa para a economia do país e especialmente para a inflação?

Entenda também:

- No Reino Unido, juros ainda em alta

- Mercado de trabalho aquecido nos EUA

No minuto 05:57, a head de Brasil da equipe econômica do C6 Bank, Claudia Moreno, explica por que a inflação de serviços está elevada no Brasil e como isso é uma preocupação para o Banco Central.

Aug 07, 202314:52
Especial ‘Visão Global’ | Juros nos EUA, El Niño, China em desaceleração

Especial ‘Visão Global’ | Juros nos EUA, El Niño, China em desaceleração

Este é o áudio da live Visão Global, transmitida no dia 2 de agosto de 2023 no canal do C6 Bank no YouTube. Caso queira ver o vídeo, clique aqui: https://www.youtube.com/watch?v=dIXd2ykqTBc

 

Até quando os juros nos Estados Unidos vão permanecer em nível elevado? De que forma isso impacta as bolsas e os seus investimentos? 

 

A inflação tem recuado nos EUA. Em junho, o Índice de Preços ao Consumidor (CPI, na sigla em inglês) foi para 3%, contra os 4% registrados em maio.

Apesar da trégua, o quadro inflacionário ainda é de atenção, já que o mercado de trabalho aquecido continua pressionando o setor de serviços por lá. O desemprego em território americano segue próximo do menor nível em 40 anos, o que mantém os salários e o consumo em nível elevado. 

 

Outro tema de destaque na economia global, as altas temperaturas já presentes no hemisfério Norte e a chegada do El Niño (que pode ser um dos mais intensos das últimas décadas) acendem o alerta no campo econômico. Teme-se que as ondas de calor pelo mundo afetem as safras de grãos, o que impactaria o preço dos alimentos e, consequentemente, os índices de inflação. Será que o El Niño vai trazer de volta o fantasma da inflação global? 

 

Na China, a economia está perdendo a força. No segundo trimestre, o PIB chinês avançou apenas 0,8%. O desafio está posto: após décadas de um crescimento fomentado pelo governo chinês, a segunda maior economia do mundo tenta agora crescer impulsionando o consumo doméstico. Quais são as chances de sucesso da China? O PIB global será afetado? 

 

E qual é o impacto desses eventos globais sobre seus investimentos? 

 

Quem responde a essas e outras perguntas é Gabriela Santos, estrategista de mercados globais do J.P. Morgan Asset Management. Ela conversa com Claudia Moreno, economista do C6 Bank.  

O Visão Global é um encontro periódico que promovemos com o J.P. Morgan Asset Management para discutir o que mexe com a economia global e os mercados. A live é transmitida no YouTube.

 

Importante: caso você seja um produtor de conteúdo e queira reproduzir o conteúdo da conversa acima no seu veículo de comunicação, pedimos que antes solicite autorização ao C6 Bank.

Aug 03, 202340:18
#69 | Deflação recorde: aval para Selic cair mais?

#69 | Deflação recorde: aval para Selic cair mais?

A inflação brasileira está em campo negativo, um quadro atípico para o Brasil. Os preços ao produtor, em especial, estão lá embaixo (em queda recorde), um sinal de que os preços que chegarão ao consumidor serão menores – pelo menos os de bens industriais e os de alimentos. 

Seria esse o passaporte para uma queda generosa da Selic? Faz sentido esperar que a taxa básica da economia brasileira caia de 13,75% para 13,25% já nesta semana? 

Entenda também: 

  • Fim do ciclo de alta de juros nos EUA?  

  • A surpresa positiva do PIB americano 

  • Na Europa, juros sem corte à vista 

No minuto 11:27, Gabriela Santos, estrategista de Mercados Globais do J. P. Morgan Asset Management, analisa a alta das bolsas americanas e o otimismo dos investidores quanto ao cenário de juros nos EUA. 

Jul 31, 202318:42
#68 | O grande desafio da China

#68 | O grande desafio da China

Os sinais de perda de fôlego da China estão ficando, cada vez mais, evidentes. Dados recentes reforçam que a segunda maior economia do mundo está enfrentando grande dificuldade para crescer de forma sustentável, sem o empurrão do governo.  

Ficou no passado a força do dragão chinês? O país deixará de ser o motor da economia global? 

 

Entenda também:  

 

  • A Ucrânia e o desafio dos grãos 

  • Reino Unido com inflação abaixo do previsto 

  • Brasil tal qual Suécia? 

 

No minuto 07:29, a head de internacional da equipe econômica do C6 Bank, Claudia Rodrigues, fala sobre o alto desemprego entre os jovens chineses e como isso é um obstáculo para o crescimento do país asiático. 

Jul 24, 202318:54
#67 | Inflação brasileira: o alívio vai durar?

#67 | Inflação brasileira: o alívio vai durar?

A inflação brasileira deu uma trégua. A variação dos preços entre maio e junho foi negativa, um movimento que não ocorria desde setembro do ano passado, quando o corte de impostos sobre combustíveis puxou o IPCA para baixo. Agora, a inflação acumulada em 12 meses está na casa dos 3%, bem abaixo do pico de 12% de abril de 2022. 

Seria esse alívio um sinal verde para promover cortes generosos na Selic? A missão do Banco Central de controlar os preços foi cumprida? 


Entenda também:  

  • PIB mais forte e dólar em alta em 2023 

  • Os pontos polêmicos da reforma tributária 

  • Inflação em queda nos EUA

No minuto 13:38, Gabriela Santos, estrategista de Mercados Globais do J. P. Morgan Asset Management, explica por que o alívio da inflação nos Estados Unidos impulsionou as bolsas de valores na semana passada. 

Jul 17, 202318:33
#66 | Reforma tributária: por que ela importa tanto?

#66 | Reforma tributária: por que ela importa tanto?

A reforma tributária está no centro do debate econômico. Na semana passada, a Câmara aprovou a proposta que promete simplificar o sistema de impostos brasileiro. A transição para o novo regime será longa e ainda há detalhes para serem acertados. Mas o texto aprovado já nos dá boas pistas de como deverá ser a tributação do consumo no país.   


Quais mudanças a reforma propõe? E por que o Brasil precisa tanto – e há tanto tempo – de um novo regime de impostos? 

 

Entenda também:  


- Mais juros à vista em território americano 

- Desemprego em 3,6% nos EUA 


No minuto 08:16, o economista-chefe do C6 Bank, Felipe Salles, reflete sobre as ineficiências do sistema atual de impostos que afetam a operação das empresas e a distribuição de recursos na economia. 

Jul 10, 202318:04
#65 | Meta contínua de inflação: o que isso significa?

#65 | Meta contínua de inflação: o que isso significa?


Aguardada com ansiedade por economistas e analistas de mercado, a reunião do Conselho Monetário Nacional (CMN) realizada na semana passada trouxe duas novidades: a escolha de uma meta de inflação para 2026 abaixo do que esperávamos e uma alteração no sistema de metas de inflação.  


O que muda na condução da política monetária brasileira?

Entenda também:

- Ata do BC em tom mais suave

- IPCA-15 em 3,4% 

- Desemprego em queda no Brasil 

- Inflação ainda persistente nos EUA 

- Núcleos da inflação em alta na Europa 

No minuto 13:40, Marina Valentini, estrategista de Mercados Globais do J. P. Morgan Asset Management, analisa a reação dos investidores aos discursos de chefes de autoridades monetárias sobre o aperto nos juros: “Os líderes dos principais bancos centrais do mundo reafirmaram, na semana passada, que a luta contra a inflação ainda não acabou”. 
Jul 03, 202319:38
#64 | Selic: à espera do sinal de queda

#64 | Selic: à espera do sinal de queda

O Comitê de Política Monetária (Copom) optou, na semana passada, por manter a taxa básica de juros brasileira em 13,75% ao ano, confirmando as expectativas. A surpresa ficou por conta da ausência de um sinal que muitos esperavam – o de corte na Selic já para agosto.  

 

Por que não houve um aceno concreto em direção à queda? Quando é que o Banco Central começará a cortar os juros no Brasil? 

 

Entenda também: 

 

- As alterações no texto do novo marco fiscal  

- Reforma tributária em tramitação 

- Juros acima das expectativas no Reino Unido 

- O discurso de Powell ao Congresso dos EUA 

 

No minuto 07:31, a economista Claudia Moreno, head de Brasil da equipe econômica do C6 Bank, comenta o que esperar do encontro do Conselho Monetário Nacional (CMN), marcado para esta semana. "Se o CMN mudar a meta de inflação (para 2024 e 2025) ou mudar o horizonte para cumprimento da meta, o Banco Central terá espaço para antecipar o corte da Selic" 

Jun 26, 202321:52
#63 | Juros em pausa nos EUA (por enquanto)

#63 | Juros em pausa nos EUA (por enquanto)

Como esperado, o Federal Reserve (Fed, o banco central dos EUA) decidiu manter a taxa básica de juros americana no nível atual. Mesmo com a inflação elevada no país, a autoridade monetária optou por uma pausa para avaliar os efeitos do aperto promovido até aqui – em apenas 15 meses, os juros saíram de 0% para 5% (limite inferior) nos EUA.  

 

Mas quanto tempo o Fed deixará a taxa estacionada? E quantas altas vêm pela frente? 

 

Veja também: 

  • Juros em alta na Europa 

  • Um sinal de início de corte da Selic 

  • Nota de crédito brasileira em perspectiva positiva 

 

No minuto 12:21, Marina Valentini, estrategista de Mercados Globais do J. P. Morgan Asset Management, analisa a reação dos investidores à decisão do Fed de pausar a alta dos juros, nos EUA: “Os mercados têm se concentrado na possibilidade e de um ‘soft landing’, ou seja, na perspectiva de os EUA evitarem uma recessão. Mas ainda existem riscos para a economia americana” 

Jun 19, 202318:26
#62 | O que está acontecendo com a Argentina?

#62 | O que está acontecendo com a Argentina?

Quem acompanha o noticiário econômico provavelmente notou que a Argentina tem estado cada vez mais presente nas manchetes. A razão está nos números – se em junho do ano passado 1 dólar equivalia a 120 pesos argentinos, hoje é preciso desembolsar 245 pesos para comprar 1 dólar. O poder de compra da população está corroído, e a taxa básica de juros do país é a maior entre as 20 principais economias do mundo (G20).  


Afinal, o que está acontecendo no país vizinho? E como a situação da Argentina afeta o Brasil? 


Entenda também: 

  • Inflação baixa no Brasil, por enquanto  

  • As diretrizes para a reforma tributária 

No minuto 07:21, Claudia Rodrigues, responsável pela cobertura de internacional na equipe econômica do C6 Bank, fala sobre o problema cambial na Argentina e as diferentes cotações do dólar, do “dólar Malbec” ao “dólar Netflix” 

Jun 12, 202317:42
#61 | O surpreendente PIB do 1º trimestre e as expectativas para 2023 e 2024

#61 | O surpreendente PIB do 1º trimestre e as expectativas para 2023 e 2024

Os dados do PIB do primeiro trimestre, divulgados na semana passada, mostram que a economia brasileira cresceu acima do esperado nos três primeiros meses de 2023, em razão principalmente do desempenho recorde do agronegócio. Adaptando o velho ditado: a salvação veio da lavoura.  

 

Mas, à frente, tudo indica que a "colheita" será menos generosa. Por quê?  

 

Entenda também:  

 

- Desemprego baixo no Brasil  

- Os EUA e força do mercado de trabalho  

- Inflação em desaceleração na zona do euro  

- Impasse da dívida dos EUA chega ao fim  

 

No minuto 05:53, Claudia Moreno, head de Brasil da equipe econômica do C6 Bank, conta o que esperar para o PIB brasileiro de 2024. 

 

No minuto 12:57, Gabriela Santos, estrategista do J.P. Morgan Asset Management, analisa o movimento nos mercados globais: “Com a suspensão do teto da dívida dos EUA, a atenção dos investidores se volta para recessão americana, juros e crescimento na China” 

Jun 05, 202316:57
#60 | As possíveis mudanças nas metas de inflação

#60 | As possíveis mudanças nas metas de inflação

Está alta a expectativa para a próxima reunião do Conselho Monetário Nacional (CMN), marcada para 29 de junho. É nessa ocasião que será definida a meta de 2026 e que possivelmente serão revisadas as de 2024 e 2025. 

Será que as metas vão subir? Se sim, quais as consequências para os juros no Brasil? Além de um novo alvo para a inflação, veremos também mudanças relevantes no sistema de metas? 

Entenda também: 

- O novo marco fiscal e suas complexidades 

- Carro popular mais barato: o que muda para a inflação? 

- Nos EUA, núcleo da inflação ainda distante da meta 

 

No minuto 06:32, Claudia Moreno, head de Brasil da equipe econômica do C6 Bank, fala do Chile, país que adota um sistema de metas de inflação que vai na linha do que tem sido discutido no Brasil. 

May 29, 202318:49
#59 | A nova regra fiscal e a situação da dívida brasileira

#59 | A nova regra fiscal e a situação da dívida brasileira

Falta pouco para o novo regime fiscal entrar, de fato, em cena. Na semana passada, o texto do projeto de lei destinado a pôr ordem nas contas públicas foi divulgado e a urgência para a votação, aprovada.

Agora, analistas se debruçam sobre as linhas e entrelinhas do documento. Quais regras o governo federal terá de seguir? O país conseguirá conter o crescimento da dívida pública?  

Entenda também:

- A nova política de preços da Petrobras

- O crescimento mais fraco da China 

- A solução para a dívida pública americana 

No minuto 07:05, Claudia Moreno, head de Brasil da equipe econômica do C6 Bank, reflete sobre a complexidade da nova regra fiscal.

No minuto 14:20, Gabriela Santos, do J.P. Morgan Asset Management, analisa o movimento nos mercados globais: “Enquanto muitos seguem de olho na possibilidade de recessão nos EUA, nos mercados o foco está nas empresas de tecnologia que se beneficiam do tema inteligência artificial, que subiram 50% neste ano” 

May 22, 202321:36
#58 | Uma reflexão sobre os rumos da política monetária no Brasil

#58 | Uma reflexão sobre os rumos da política monetária no Brasil

Os rumos da política monetária brasileira – que pode ser entendida como o conjunto de medidas que o país toma para manter o poder de compra do real – estão no centro do debate econômico.  

Com Selic alta, inflação persistente e perspectiva de mudança na composição da diretoria do Banco Central, reflexões sobre o futuro (próximo e distante) vêm à tona: conseguirá o Brasil baixar os juros de forma sustentável? Se não conseguir, o que pode acontecer com a economia do país? 

Entenda também:

- O resultado do Índice de Preços ao Consumidor (CPI) nos EUA

- O problema da dívida pública americana

- Mais aumento de juros no Reino Unido

No minuto 07:15, Felipe Salles, economista-chefe do C6 Bank, reflete sobre uma possível queda precipitada dos juros no Brasil e analisa a situação da política monetária na Turquia, país que enfrenta hoje inflação de mais de 40%.

May 15, 202317:54
#57 | Selic: algum sinal de queda na área?

#57 | Selic: algum sinal de queda na área?

Os últimos dias foram de decisão de política monetária no Brasil, nos Estados Unidos e na zona do euro. Os ajustes nas taxas básicas de juros ocorreram conforme esperado, com alta lá fora e manutenção aqui. O momento, agora, é de avaliar os efeitos já produzidos sobre as economias e discutir as expectativas. 

Quando a Selic vai, finalmente, começar a cair? Será que os EUA vão deixar os juros lá em cima por muito tempo? E quanto tempo vai durar o aperto monetário na Europa? É o que discutimos no episódio desta semana.


No minuto 07:22, Claudia Moreno, economista responsável pela cobertura de Brasil na equipe econômica do C6 Bank, comenta dois temas que têm sido ventilados no momento e que, se concretizados, podem afetar a política monetária atual: elevação da meta de inflação e ampliação do horizonte relevante.

No minuto 15:33, Gabriela Santos, do J.P. Morgan Asset Management, analisa o movimento nos mercados globais: “A preocupação dos investidores não é mais sobre uma crise financeira, e sim sobre o crescimento de lucros dos bancos menores americanos e o preço atribuído às suas ações.”

May 08, 202320:53